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株価指数先物 【週間展望】 ―日経225先物は3万円水準での攻防、米金融決算は変動要因に

4/11 17:00 配信

株探ニュース

「日経225先物は3万円水準での攻防、米金融決算は変動要因に」

 今週の日経225先物は、3万円水準での攻防が続くことになりそうだ。

9日の米国市場ではNYダウ、S&P500が終値ベースで最高値を更新し、この流れを受けてシカゴ先物清算値は2万9920円と大阪比150円高となり、高いところでは3万75円まで上昇する場面を見せている。3月米生産者物価指数は市場予想を上回る伸びとなり、インフレ圧力が引き続き強まっているものの、市場はインフレ懸念より景気回復見通しに目を向ける形となっていた。

 米長期金利の上昇が上値を抑えた感はあるものの、アップル、アルファベット(グーグル)、アマゾンドットコムなどクオリティー株にロングが集中しており、ナスダックおよびS&P500への追い風となったとみられる。

 これを引き継ぐ形から、週初の日本株市場でも買いが先行するとみられ、インデックス売買が集中する朝方には3万円を意識させる相場展開になりそうだ。ただ、米国市場は歴史的なインフローに後押しされているものの、足元の売買高は半日取引だった昨年12月24日以来の低水準であり、値動きの割には活況感はいま一つ感じられない。日本においても週末の売買高は、ミニSQによる取引を加えても薄商いであった。出来高が膨らみづらい需給状況の中では、大きなトレンドは出にくいだろう。

 そのため、3万円を捉える場面ではロングポジションよりも、短期的に戻り売りを想定したショートポジションを積み増すトレードに向かわせやすい。VIX指数は16.69と昨年2月以来の水準まで低下しており、リスク選好の流れは継続。一方で、コロナ禍前の水準まで低下してきたことにより、今後は景気回復のペースのほか、バイデン大統領が求めている法人税増税の行方などに反応を見せてくる可能性がある。増税については28%に引き上げる案に対して、現実的には25%の税率で業界団体と折り合うと予想されているものの、すぐさま織り込んでくるとみるのは時期尚早であり、関連する報道などに過剰反応する状況には注意しておきたい。

 また、VIX指数についての見解も大きく分かれており、11台までの低下を予想する声がある一方で、40に向かって上昇するとの見方もされている。直近では上昇を見込んだオプションコールの取引が増えているとの報道も一部で伝わっていることもあり、ポジションの傾き次第ではVIX指数の動向に過剰反応してくる場面もあるだろう。

 新年度入りから買い需給が期待されていたにも関わらず、日経平均株価が3万円手前での推移だったことは、海外勢が売り向かっていたことが背景にあろう。海外勢の売りは、巨額損失を出したアルケゴス・キャピタル・マネジメントとの取引に伴う処分売りによる影響もあるとみられる。

 アルケゴス問題を受けて米国では関連する銘柄に処分売りが集中する形となり、金融波乱を警戒させた。アルケゴス関連の報道は収まってきてはいるものの、クレディ・スイスがファンドに対するファイナンス条件を厳格化するとも伝わっている。他の金融機関も同調する動きを見せてくるようだと、ファンドによるグローバル資産圧縮の動きが警戒されてる可能性は根強く、日本株市場も影響は避けられないだろう。

 今週から米国市場ではゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェースなど主要な金融企業の決算が発表される。アルケゴス関連の影響などを見極めようと模様眺めムードに繋がりやすい半面、市場反応によっては大きな指数変動に向かわせることになりそうだ。

 NT倍率は先週、先物中心限月で15.18倍に上昇した。3月下旬につけた14.64倍からグロースの巻き戻しによって切り返しが継続しており、高いところで15.27倍まで上昇する場面も見られた。ただし、足元では横ばい推移する75日移動平均線(15.21倍)、13週移動平均線(15.23倍)水準での攻防をみせている。米クオリティー株物色の流れを受けて、15倍固めからこれら抵抗線を明確に上放れてくるかが注目されよう。

 薄商いの中では米国次第の面はあり、一方で国内で新型コロナウイルス感染者の増加傾向が続いている。さらに、変異株感染者の増加も警戒されており、バリューローテーションは見込みにくい。そのため、押し目狙いのスタンスを継続しつつ、NTロング(日経225先物買い・TOPIX先物売り)のポジションの積み上がりを見極めたい。

 なお、経済スケジュールでは、12日に3月国内企業物価指数。13日に中国3月貿易収支、米国3月消費者物価指数。14日に2月機械受注、パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長発言、米地区連銀経済報告(ベージュブック)。15日に米国4月フィラデルフィア連銀製造業景気指数、米国3月小売売上高。16日に中国1-3月期GDP、中国3月小売売上高、米国4月ミシガン大学消費者態度指数などが予定されている。


――プレイバック・マーケット――

●SQ値
6月限 日経225 22071.46  TOPIX  1550.43
7月限 日経225 22601.81  TOPIX  1555.00
8月限 日経225 23350.79  TOPIX  1626.38
9月限 日経225 23272.88  TOPIX  1627.21
10月限 日経225 23724.23  TOPIX  1658.41
11月限 日経225 25480.28  TOPIX  1718.75
12月限 日経225 26713.47  TOPIX  1777.95
1月限 日経225 27774.95  TOPIX  1832.70
2月限 日経225 29718.77  TOPIX  1940.02
3月限 日経225 29282.41  TOPIX  1930.42
4月限 日経225 29909.73  TOPIX  1961.13

◆日経225先物(日足)
         始値   高値   安値   清算値  前日比
21/6 4月09日  29630  30070  29550  29770  +100
21/6 4月08日  29710  29750  29510  29670  -40
21/6 4月07日  29730  29870  29520  29710  +10
21/6 4月06日  30070  30270  29670  29700  -380
21/6 4月05日  29940  30210  29910  30080  +150

◇TOPIX先物(日足)
         始値   高値   安値   清算値  前日比
21/6 4月09日  1949.0  1979.5  1944.5  1960.0  +8.0
21/6 4月08日  1963.5  1966.0  1945.5  1952.0  -14.0
21/6 4月07日  1956.0  1971.0  1948.0  1966.0  +11.0
21/6 4月06日  1982.0  1993.5  1951.5  1955.0  -27.0
21/6 4月05日  1976.5  1987.0  1973.0  1982.0  +5.0

●シカゴ日経平均 円建て
          清算値  前日比
4月09日(6月限)  29920   +150
4月08日(6月限)  29695   +25
4月07日(6月限)  29680   -30
4月06日(6月限)  29680   -20
4月05日(6月限)  30185   +105
※前日比は大阪取引所終値比

□裁定取引に係る現物ポジション裁定残(金額)
      売り     前週末比   買い   前週末比
4月02日  1兆0490億円  -641億円 1兆2852億円 -1530億円
3月26日  1兆1132億円  -217億円 1兆4382億円 +2708億円
3月19日  1兆1350億円  +972億円 1兆1674億円 +4652億円
3月12日  1兆0377億円 -1644億円  7022億円 -7088億円
3月5日   1兆2021億円  -432億円 1兆4111億円 +5697億円
2月26日  1兆2453億円  +285億円  8413億円 +799億円
2月19日  1兆2168億円  +164億円  7613億円 +1750億円
2月12日  1兆2004億円 -1123億円  5863億円  -32億円
2月5日   1兆3127億円  -167億円  5895億円 +1369億円
1月29日  1兆3295億円  +196億円  4526億円 -251億円
1月22日  1兆3098億円  -617億円  4777億円 +475億円
1月15日  1兆3715億円  +572億円  4302億円 +254億円
1月8日   1兆3142億円  -286億円  4048億円 -183億円
12月30日  1兆3429億円  -26億円  4231億円 +584億円
12月25日  1兆3455億円  -403億円  3647億円 +153億円
12月18日  1兆3859億円  -293億円  3493億円 -548億円
12月11日  1兆4152億円 -2740億円  4041億円 -767億円
12月4日  1兆6893億円  +746億円  4808億円 -828億円
11月27日  1兆6146億円  -159億円  5636億円 +562億円
11月20日  1兆6303億円 -1283億円  5074億円 -200億円
11月13日  1兆7589億円 -2790億円  5274億円 +1170億円
11月6日  2兆0380億円 +1464億円  4104億円 +337億円
10月30日  1兆8916億円  +80億円  3767億円 -578億円
10月23日  1兆8836億円  -317億円  4345億円  -37億円
10月16日  1兆9153億円  -947億円  4383億円 -204億円
10月9日  2兆0100億円 +1308億円  4588億円  +82億円
10月2日  1兆8791億円  +746億円  4506億円  +69億円
9月25日  1兆8044億円  +486億円  4436億円 +359億円
9月18日  1兆7558億円  +117億円  4076億円 +411億円
9月11日  1兆7441億円  +474億円  3665億円 -1864億円
9月4日   1兆6966億円  +860億円  5530億円 +419億円
8月28日  1兆6106億円  -411億円  5110億円 -105億円
8月21日  1兆6517億円  -184億円  5216億円 +184億円
8月14日  1兆6702億円 -1078億円  5031億円 +1271億円
8月7日   1兆7780億円 +1386億円  3759億円 +153億円
7月31日  1兆6393億円 -1332億円  3605億円  -93億円
7月22日  1兆7726億円  +319億円  3699億円  +15億円
7月17日  1兆7407億円  -825億円  3684億円 +500億円
7月10日  1兆8232億円  -214億円  3183億円 -665億円
7月3日   1兆8447億円  +241億円  3849億円  +60億円
6月26日  1兆8206億円  -672億円  3788億円 +147億円
6月19日  1兆8878億円  -480億円  3640億円 +786億円
6月12日  1兆9358億円 -3999億円  2853億円 -1746億円
6月5日   2兆3357億円  -896億円  4600億円 -384億円
5月29日  2兆4254億円 -1453億円  4984億円 +317億円
5月22日  2兆5707億円  +732億円  4666億円 +156億円
5月15日  2兆4974億円 +1437億円  4509億円 -681億円
5月8日   2兆3537億円  +687億円  5191億円 +195億円

□裁定取引に係る現物ポジション(株数)
      売り      前日比    買い       前日比
4月07日  3億6341万株   +449万株  4億5931万株   +173万株  
4月06日  3億5892万株    -50万株  4億5757万株   -2571万株
4月05日  3億5942万株   -337万株  4億8328万株   -541万株
4月02日  3億6279万株   +660万株  4億8870万株   -49万株
4月01日  3億5619万株   +793万株  4億8920万株   -2312万株
3月31日  3億4825万株   -1283万株  5億1233万株   -2710万株
3月30日  3億6109万株   -3043万株  5億3943万株   -5727万株
3月29日  3億9152万株   +480万株  5億9670万株   +5637万株
3月26日  3億8671万株   -715万株  5億4032万株   +3552万株
3月25日  3億9387万株   -1560万株  5億0480万株   +1691万株
3月24日  4億0948万株   +403万株  4億8789万株   +414万株
3月23日  4億0545万株   +976万株  4億8374万株   +1080万株
3月22日  3億9568万株   +430万株  4億7294万株   +4267万株
3月19日  3億9137万株   -395万株  4億3027万株   +3927万株
3月18日  3億9532万株   -1238万株  3億9099万株   +3222万株
3月17日  4億0771万株   +1245万株  3億5877万株   +2051万株
3月16日  3億9525万株   +1350万株  3億3825万株   +4358万株
3月15日  3億8175万株   +2421万株  2億9467万株   +2711万株
3月12日  3億5753万株    -87万株  2億6756万株   -1億1553万株
3月11日  3億5840万株   -2859万株  3億8309万株   -8136万株
3月10日  3億8700万株   -1275万株  4億6445万株   -8687万株
3月9日   3億9976万株   +2265万株  5億5133万株   +1565万株
3月8日   3億7711万株   -4319万株  5億3567万株   +794万株
3月5日   4億2031万株   -433万株  5億2772万株   +8124万株
3月4日   4億2464万株    +19万株  4億4648万株   +2912万株
3月3日   4億2445万株   -604万株  4億1736万株   +4429万株
3月2日   4億3049万株   -224万株  3億7307万株   +4858万株
3月1日   4億3274万株   -749万株  3億2448万株   +1497万株
2月26日  4億4023万株   +1805万株  3億0950万株   -597万株
2月25日  4億2218万株   -193万株  3億1547万株   +1861万株
2月24日  4億2412万株   +329万株  2億9686万株   +1191万株
2月22日  4億2083万株    +72万株  2億8494万株   +1315万株
2月19日  4億2011万株   -103万株  2億7179万株   +431万株
2月18日  4億2114万株   -165万株  2億6748万株   +573万株
2月17日  4億2280万株   +520万株  2億6174万株   +912万株
2月16日  4億1759万株   +149万株  2億5262万株   +1002万株
2月15日  4億1610万株    +49万株  2億4259万株   +3860万株
2月12日  4億1560万株    -91万株  2億0398万株   -540万株
2月10日  4億1652万株   -2205万株  2億0938万株   +1088万株
2月9日   4億3858万株   -851万株  1億9850万株   +132万株
2月8日   4億4709万株   -424万株  1億9718万株   -1033万株
2月5日   4億5133万株    -63万株  2億0751万株   +2721万株
2月4日   4億5196万株    -27万株  1億8030万株   +1047万株
2月3日   4億5223万株   -1089万株  1億6983万株   +679万株
2月2日   4億6313万株   -1119万株  1億6303万株   -81万株

■日本銀行による指数連動型上場投資信託(ETF)買い入れ推移(通常ETF分)
6月11日 1001億円
6月12日 1001億円
6月18日 1001億円
6月19日 1001億円
6月25日 1001億円
6月29日 1001億円
7月9日  1002億円
7月10日 1002億円
7月20日 1002億円
7月27日 1002億円
7月29日 1002億円
7月31日 1002億円
8月5日  1003億円
8月18日  803億円
9月4日  801億円
9月9日  801億円
9月15日  801億円
9月17日  801億円
9月23日  801億円
9月24日  801億円
9月29日  801億円
10月14日 701億円
10月16日 701億円
10月22日 701億円
10月28日 701億円
10月29日 701億円
10月30日 701億円
11月13日 701億円
11月18日 701億円
12月21日 701億円
12月22日 701億円
12月30日 701億円
1月4日  501億円
1月15日  501億円
1月20日  501億円
1月28日  501億円
2月26日  501億円
3月4日  501億円
3月5日  501億円
3月22日  501億円
3月24日  701億円
3月30日  501億円

株探ニュース(minkabu PRESS)

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最終更新:4/13(火) 8:34

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