テスラ株投資家の熱狂、戻るのか－最大の暗雲はＥＶ需要の鈍化

（ブルームバーグ）： 電気自動車（ＥＶ）メーカー、米テスラの株価は今年に入ってからの極端な下落からここ数日は持ち直しの兆しも見せているが、投資家に持続的な回復を確信させるために必要な明確な展望は開けていない。

テスラは４月初めに１－３月（第１四半期）の引き渡し台数を発表する予定だが、予想はここ１カ月で急激に引き下げられた。最近のニュースの流れが、テスラ車需要の今後数カ月の低迷を示唆していることはさらに重要だ。

データトレック・リサーチの共同創業者ニコラス・コラス氏は「納車予測が大幅に下方修正されたことで、テスラに対する投資家の信頼は失墜した」と指摘。「バリュエーションは往々にして、その企業の最も弱い部分に連動する。テスラの場合、それは自動車事業だ」と述べた。

米Ｓ＆Ｐ500種株価指数が年初来で10％高となったのに対し、テスラ株は29％下落。しかし、テスラにとっての最大の暗雲はＥＶ需要の鈍化だ。

アナリストらは納車台数と売上高、利益の予想を急速に下方修正しており、株価に対する強気な投資判断の割合は約３年ぶりの低水準となった。

より深刻なのはテスラを巡る熱狂が著しく低下していることで、投資家は短期的に株価を押し上げる新たな材料がないことを懸念している。

みずほセキュリティーズのアナリスト、ビジェイ・ラケシュ氏はＥＶ販売への期待が予想よりも速いペースで鈍化していると指摘。同氏は、2024年のＥＶ販売台数は前年比約15％増と予想し、従来見込んでいた25％増から下方修正した。

サンフォード・Ｃ・バーンスタインのトニ・サコナギ氏は、成長期待が低下するにつれ、大型ハイテク銘柄と比べてテスラ株が割高に見えるようになってきていると話した。

ＳＰＥＡＲインベストのイバナ・デレフスカ最高投資責任者（ＣＩＯ）は「この水準で、すでにかなりの悲観論が株価に織り込まれている」とし、「ここから先は二つに一つのシナリオになると思う」と説明。テスラが自動運転技術で進歩を見せるか、ＥＶ市場との苦しい駆け引きを続けるかのどちらかだろうと語った。

ここ数週間、投資家は株価急落をヘッジするオプションに相対的に高い支払いをするようになっている。今後１カ月以内に株価が10％下落した場合に利益を得るプットの価格は上昇傾向にあり、株価に対する警戒感が高まっていることを示している。

同時に、人工知能（ＡＩ）分野の主要プレーヤーになるというテスラの主張も揺らぎ始めている。同社が開発を試みている自動運転車はＡＩ分野で大きな偉業となり得るが、解決に至るのが難しい課題であることに変わりはない。専門家やアナリストは、この技術がすぐに広く採用されるようになるとは考えていない。

原題：Tesla’s $350 Billion Stock Slump Shreds Investor Expectations（抜粋）

--取材協力：Carly Wanna、Yasufumi Saito、Charlotte Yang、Jinshan Hong、Linda Lew、Chunying Zhang.

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