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さて、今日の決算ですが前期下振れの今期の数字は四季報やや下ぐらいではないかと思っています。この半年で期待感はやや引いたように思いますが、それでも「今期こそは！」という資金は少なからず残っているようにも見えます。

かく言う私もこのガイダンスを1年間心待ちにしてきましたが、既に興味は年後半から来期に後ろ倒しになっています。新工場の稼働率が年後半のどれぐらいのタイミングで上がってくるのかという点とそれを加味した来期の数字ですね。

1年待つのも2年待つのもそう大して変わりありませんので時間軸を長めに保有していこうと思います。

決算を見ての初見の感想です。
【前期】
予想通り営業益が若干下振れしましたが問題なしでしょう。4Qに関して言えば個人的に思っていた数字から売上が1億円ほど上振れているな思いました。
【今期】
こちらも四季報やや下の数字でほぼ予想通りでした。ただ売上が6億円伸びて65億円予想というのは強いですね。いつぐらいから稼働率がいくらになって…という前提をどう考えているのかというのはあるのでそれを確認してからということにはなりますが強いなと感じました。減価償却も相当乗っていると思いますが、それをこなして過去最高益ガイダンスなので問題なしですね。
あとは業績の進捗を見守りながらまた1年保有します。

業績予想に関して適当なのはその通りかと思いますが、それは別に相模ゴムだけに限ったことではありません。これだけ上方修正下方修正が日々開示されることをみれば業績予想を上に下に外す会社は数多くあります。業績予想が精緻な企業の株を買うのが一番パフォーマンスが良いかというと全くそんなことはなく、むしろそうではない場合の方が投資チャンスがあると個人的には思います。個人的に思っているだけなので他人にこの考えを強要するわけではもちろんありません。

どういう前提でこの業績予想になったかは聞けば教えてもらえますね。償却負担をどう見積もっているのかは聞くのを忘れたのでまた問い合わせてみようと思います。

新工場完成のリリース来てます。IRではなくPRなのでどこまで目に触れるかはわかりませんが、特に大きな遅延もなく無事完成したことにまずは安堵です。

http://www.sagami-gomu.co.jp/release/newfactory_release.pdf

国内No１ブランドという記載がなんともうれしいですね！

001への言及はありますが、002に関しては特には見当たりませんでした。こういう記載ですから、001を主に生産していくんでしょう。というか利益率が高く需要も旺盛で品薄が続いていたら当然そっちを優先させるのが自明だと思います。
また下記に人員増や償却負担から利益率の悪化を懸念されている書き込みがありますが、もちろん多少はあるかと思いますがこれまでも人員増や償却負担をクリアして増収増益を達成してきています（001が生産を中止していた2016年3月期は除いて）
具体的には2014年3月期から2017年3月期までの4年間でおよそ38億円の設備投資を行い、売り上げは40.24億円から57.1億円に増え、営業利益は3.03億円から16.6億円にまで増えています。
この流れが新工場増設後のミックス悪化で止まるというのはちょっと考えづらいと思いますが…

>>No. 826

1Q決算はまだ出てませんが減益なんですか？

>>No. 842

そんなことは百も承知です。過去に何度も議論されてますよね。その上で私はこの方が断定的とも取れる「１Ｑ減益」と仰ってるその根拠が知りたいだけです。
あと中国の売れ行き次第ではないですよね。新しく稼働する3ラインのうち、一部は中国その他アジア諸国に輸出されますが過半は国内向けかと思います。これまでの会社側からのコミュニケーション、今回の設備投資をするに至った理由等を見ても明白かと思いますが…

すっかり落ち着いてしまいましたが本日引け後に決算ですね。
新工場が稼働して最初の決算となりますが今回は新工場分はほとんど寄与しないでしょうから昨年とほぼ変わらないぐらいの数字ではないかと予想しています。減価償却や人件費増は1Qから計上されるでしょうから営業益以下は見栄えが悪いかもしれないですね。
市場全体としてリスク許容度が低下してきているように見えるので見栄えのしない数字だったときのリアクションが気がかりです。流動性ないですからね。
新工場完成後の9ラインフル稼働の数字を見れるのはもう少し先になりそうかなと思っていますので気長に見ていきたいと思います。

売上16億円、営業利益3.95億円、経常利益3.77億円、純利益2.57億円。まぁ想定通りですね。想定通り過ぎてなんのコメントもありませんが、明日は売られそうですね。

>>No. 946

それと002の実質値上げ分もある程度は寄与してそうですね。

100株単位になってあげた分を全戻しして、さらにこのタイミングで全体相場が急落したことでとてもおもしろい展開になりそうですね。

1000株単位が100株単位になっても企業価値は上がらない、ただ株価は反応して上がってしまったというところでしょうか。

明らかに単元が変更になってから株主の、値動きの質が悪化したように思います。ただ株主や値動きの質に成長性は左右されませんので、あとは一旦そういう資金がはけてからですかね。

さて、今日もひどい値動きでしたね。5月の急騰を全戻しするところまでは可能性として考えておいてもいいかなと思います。

その水準であればPERも15倍程度になりますし、今後増産体制が立ち上がってくるのであれば楽に持てる水準かと思います。

今回は市場全体のボラティリティと単元変更が重なったことでとても不運な結果になりましたね。

とは言え、この株価の変動とサガミオリジナルの増産には特に関連があるとは思いませんので業績に期待するより他にありません。

数千株程度を板も見ずに成り行きで売るような資金が抜けてから買い増ししていこうと考えています。

先ほど２Ｑ決算が発表されましたが、想定よりもずいぶんと数字が下回っていました。人件費や減価償却がざっくりＱで1億円程度乗っかっていることを考えると売れなくなってきた、というよりは新工場が立ち上がっていない、というところでしょうか。ＩＲに確認する必要がありそうですね。

いずれにせよ明日以降はひどい値動きになることを想定しておく必要がありそうですね。

>>No. 1031

100株単位になった10月1日と今日で株価を見比べてみるのがいいかと思いますね。100株単位になっても株価が上昇しなかったことがせめてもの救いだと思いますよ。これで我慢ならない資金がある程度抜けて株主が入れ替わるという意味ではですが。