日経平均株価【998407】の掲示板 2019/10/15

>>2283

さて英国

>>2283

うるせえよ

>>2283

世界で４京円を超えるＬＩＢＯＲ参照取引

　ＬＩＢＯＲがなくなる──。国際的に主要な金利指標であるＬＩＢＯＲ（ロンドン銀行間取引金利）が21年末を期限に公表停止、すなわち消滅する公算が強まっている。
　12年にＬＩＢＯＲの不正操作問題が顕在化したことを受けて、金融安定理事会は14年夏に、可能な限り実取引のデータに基づいて決定される金利指標に改める方針を示した。銀行の信用リスクを含まない新たなリスク・フリー・レート（ＲＦＲ）の開発と並び、ＬＩＢＯＲの信頼性・頑健性向上のための改革を断行する方向性を取りまとめた。
　その改革途上にあった17年夏、英国・金融行為規制機構（ＦＣＡ）のベイリー長官は、突如として21年末以降はリファレンス・バンク（パネル行）にＬＩＢＯＲを公表するためのレート呈示を強制しない意向を表明した。ＬＩＢＯＲは複数のパネル行が呈示したレートに基づいて金利水準が決定する仕組み。ベイリー長官が言う「強制しない意向」とは、「パネル行から抜けてもいい」ということを意味する。パネル行を務める欧米の大手金融機関は、ＬＩＢＯＲの不正操作を巡って巨額の制裁金や賠償金を課された苦い記憶があり、今後も訴訟リスクがくすぶることからパネル行から抜けたがっている。抜けるパネル行が続出することでＬＩＢＯＲの信頼性を保てなくなり、事実上の消滅に至るとみられている。
　ＬＩＢＯＲを参照する取引残高は、世界全体で370兆ドル（１ドル＝110円として４京700兆円）に上るといわれる。このうち米ドルＬＩＢＯＲだけで150兆ドル（同１京6,500兆円）と推計され、円ＬＩＢＯＲだけで見ても金利スワップが2,453兆円、通貨スワップが108兆円、相対の貸出が68兆円、シンジケート・ローンが75兆円に及ぶ。ＬＩＢＯＲが消滅すると、これらの取引に影響を及ぼすことになる。ところが、市場はあと２年８カ月で消滅することは知っていても、「事の重大さに気付いていないのが現状」（市場関係者）だといい、ＬＩＢＯＲベースの取引は現在も「横ばいないし増えている」（同）という。
　日本ではＬＩＢＯＲ消滅に備える会議体として、日本銀行が事務局を務める「日本円金利指標に関する検討委員会」が18年８月に立ち上がった。他国の金融当局・金融機関も、焦眉の急を告げる事態への対応に乗り出している。

>>2283

キャラ変えても中身ババア

>>2283

ブチ切れたら サクラの本性

>>2283

連投失礼。
では株価はいつまで上昇続けるか。
先ほどの「企業価値=FCF/期待利回り」の式の分子のFCFはそう簡単に増えないでしょう。貿易戦争で企業の業績はしばらく低迷しそうです。
そうすると焦点はやはり投資家の期待利回り。仮に投資家の期待利回りが上昇する、もしくは上昇の気配を見せたら企業価値は急落します。
そして、期待利回りが上昇するのはどんなときか。シンプルに言うとマネーが不足するときに期待利回りは上昇します。なぜなら、マネーが不足するとリスクをとらなくとも利回りを得られるからです。つまり、株式に投資しなくとも、カネ不足で高まった安全債権の金利で十分運用可能なのです。債権の金利が高い中で投資先の企業に期待する利回りはもっと高くなりますね。だって株式の方がリスク高いのですから。
したがって、債権金利が上昇しない限り、株価はこのまま上昇傾向が続くことでしょう。


以上、簡単なことを難しく言うシリーズでした。