カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人【9284】の掲示板 〜2018/08/15

価格は下がっているが様子見。

＜理由１＞
・分配金が他社より少ない
→IPO初期費用等のため最初だけ少ないように見えるが、
　この会社はこれからも物件取得＆新株発行を目指している、とあり。
　（駆動中２３５MW、開発中３９８MW）
　その度に関連費用を計上する可能性があるので
　「今期我慢すれば来期からは安泰」ではない。
　
＜参考・決算短信より→これが2018年6月期の分配金が少ない理由。＞
・創立費並びに 2017 年９月 22 日、2017 年 10 月 12 日及び 2017 年 10 月 20 日開催の役
員会で決議した新投資口の発行及び上場・募集に係る費用は、2017 年９月期に 45 百
万円、2018 年６月期に 17 百万円を、それぞれ見込んでいます。
・ 支払利息その他融資関連費用として、2018 年６月期に 299 百万円、2018 年 12 月期に
82 百万円、2019 年６月期において 79 百万円を、それぞれ見込んでいます。
・ 投資口交付費として、2018 年 6 月期に 244 百万円を見込んでいます。
→大きな会社なら許容範囲かもしれないが、営業利益６億円で上記の費用計上では、
　これで利益が吹っ飛んでいる。

＜理由２＞
・開発案件や他社の動向を見ると、１〜２年以内に再度新投資口を発行する可能性は高い。
すると！現状では１口当たりの発行価格は最初の発行価格より安くなり、
その分１口当たりの純資産が減少してしまう
例）初回１０万円、２回目９万円
→「１０万円の資産が９万３千円で売っている！」と思って買うと
　それより安い値段で新口を発売されてしまい、既存の投資家は損をする。