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本日、4月12日（月）

＜5108＞ブリヂストン

前回の投稿は、04/02（金）4,407円
今日の終値は、04/12（月）4,391円
₋0.36％の下落率

ブリヂストン、脱メタボ経営、新指標導入で効率化図る
◆2021/04/10（土）日本経済新聞　朝刊 11面

ブリヂストンが資本効率を重視する経営にかじを切った。収益性の高い事業に経営資源をシフトし、低採算事業は撤退も視野に入れる。グローバル経営のお手本といわれたブリヂストンだが、内実は世界で資産が膨張し「メタボ」経営になっていた。筋肉質に生まれ変われるかどうか、世界最大級のタイヤメーカーとして真価が問われる。
　
「過去の課題に正面から向き合うためにはきちんとした規律が必要。そこでＲＯＩＣ（投下資本利益率）を使う」。ブリヂストンの石橋秀一・最高経営責任者（ＣＥＯ）は２月に開いた決算会見で、稼ぐ力の再構築に向けて、事業構造を見直すために新指標を導入する方針を明らかにした。
　
ＲＯＩＣは投じた資金で利益をどれだけ効率的に稼いだのかを示す。複数の算出方法があるが、同社は税引き後営業利益を運転資本と固定資産の合計額で割って計算している。
一定基準を満たさない場合、回復に向けた施策を策定し、実行が難しいようなら撤退・売却も選択肢とする。投資案件の選別にも活用する。ＲＯＩＣの高い分野に投資し、より高いリターンを得る。規律を持った投資で将来の減損を抑制する効果がある。
　
ＲＯＩＣ重視の経営は収益性とバランスシートを同時に改善できるのが特徴だ。ブリヂストンは資本コストを「５・５～６％」と見ており、ＲＯＩＣがこれを上回れば超過収益が生まれ、企業価値向上につながる。２０２０年１２月期のＲＯＩＣは５・５％で、２１年１２月期に６・３％、２３年１２月期に１０％に高める計画だ。
　
株価はコロナ前の１９年末に比べて回復基調にあるものの足元で８％高にとどまる。日経平均（２６％高）や競合の仏ミシュラン（１６％高）と比べると伸びが鈍い。市場ではブリヂストンについて、ＳＭＢＣ日興証券の牧一統アナリストは「（工場などの）『再編銘柄』としての分かりにくさがある」と指摘する。
　
04/12（月）4,391　前日比-6(-0.14%)