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ＭＳプレミアム＝円高・原油安で浮上―電力・ガス株はコスト抑制期待、空運株にも追い風
株式新聞

　外国為替市場では６日もドル・円が一時１ドル＝１０５円台の円高水準に突っ込んだ。その後は急反発したものの、リスクオフムードは晴れない。こうした中、いわゆる円高メリット株のディフェンシブ性が注目される。原油安も追い風だ。

　円高と原油安がいずれも費用抑制につながるのが、電力会社やガス会社、航空会社。今３月期の収益前提は関西電力<9503.T>が１ドル＝１１５円。他の電力・ガスもほとんどが同１１０円と時価より円安方向に設定している。また、原油についても、足元の先物相場の下落がコスト減につながる可能性がある。

　一方、電力各社は安全対策遅れによる原発稼働の不透明感に加え、廃炉のリスクが付きまとう。このため、原発を保有していない沖縄電力<9511.T>は相対的に選別されやすい。円高は１円ごとに年間４億円のコスト安をもたらす計算。今期の連結経常利益の計画は７２億円（前期比３８％増）。

　ガス各社は、自由化による競争激化が継続。都市ガスの利用顧客減少が懸念される一方で、電力参入の寄与が期待される。こちらも為替前提は１ドル＝１１０円が大半で、北海道ガス<9534.T>は同１１２円。円高のほか、猛暑や暖冬もエネルギー消費の拡大を後押しする。

　空運株も円高と原油安が好感されやすい。ＡＮＡホールディングス<9202.T>とスターフライヤー<9206.T>の為替前提は１ドル＝１１０円、日本航空<9201.T>は同１１５円。また、円高が進めば海外旅行が割安となるため、出国者増につながる公算だ。

［ 株式新聞速報ニュース ］
提供：モーニングスター社