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7.875% の5.1.2025満期の信用格付けCCC+社債は、16日、元本$1000あたり$780で取引された。
満期日に償還されるという想定の年利回りIRRを計算すれば、13%ちょうど。
営業すれば損失がでるようなキャッシュを燃やす状況に、term loanやlette of credit facility を13%で2000億円相当とれば、更に現金を食う。20%の追加報酬が約束されても、IPOできなければ、どこから資金捻出するのか。
先延ばしすれば、支払い不能で倒産申立したら、全株式をwipeoutして、社債権者がDebt equity swapして会社を自分のものにして、小さくして再生するか。