(株)レオパレス２１【8848】の掲示板 2020/11/12〜2020/11/25

不公正ファイナンスってどこの会社のスキーム？金融庁HPから相談したら、動き始めるだろう。「業務改善命令」だ。

金融庁『告発の現場から①―不公正ファイナンスに係る偽計の告発― 』

（参考資料１）不公正ファイナンスとは
○ 近年、新興市場に上場する新興企業を中心として、経営不振に陥った上場企業において、投資ファンドなどを引受先とする第三者割当増資やＭＳＣＢ発行などのファイナンスが頻繁に見られる。
▶ このようなファイナンスは既存株主の権利を著しく希薄化するもの
▶ 割当先が正体不明のファンドであったり、反社会的勢力の関与が懸念されるものも
▶ 金融商品取引法第１５８条違反の「偽計」を構成するものも
▶ 相場操縦、風説の流布、インサイダー取引、粉飾なども含む複雑・悪質な複合事案も
⇒ 発行・流通両市場全体の監視が必要

（参考資料２）「箱」に至るプロセス
新興市場上場の新興企業 → 外部環境変化 → ビジネスモデル行き詰まり → 経営不振 → 銀行融資困難 → 資金繰り悪化 → アレンジャーの誘い → 正体不明ファンドを引受先とする第三者割当増資・ＭＳＣＢ発行（アレンジャーとファンドは結託） → 支配権の異動 → ファンドを引受先とする第三者割当増資等ファイナンスの繰り返し → 「箱」化