ネットワンシステムズ(株)【7518】の掲示板 2019/03/19〜2019/07/25

みずほのレポート読みました。
レーティング下げたのは、事業に問題があるからではなく、バリュエーションが高すぎるから。と　人員の成約で思ったほど利益が出ないと考えてるからです。

株価には過熱感も、投資判断を「中立」から「アンダーパフォーム」へ
好調な国内 IT 投資が続くなか、IT サービスセクターの株価パフォーマンスも同様に好調な状況が続いているが、セクター内でも勝ち組企業や業績好調企業に資金が集中し、バリュエーションプレミアムが付与される傾向にある。しかし、ネットワンシステムズの PER は20/3 期 25.6 倍、21/3 期 22.6 倍と、同じく業績好調で株価上昇基調にある日本ユニシス(20/3 期 20.1 倍、21/3 期 17.8 倍)、伊藤忠テクノソリューションズ(20/3 期 23.1 倍、21/3期 20.4 倍)と比べても高く、今後の業績拡大や利益率改善に対する過大な期待が織り込まれ始めている状況と考える。後述するように、利益率の高いサービス売上高拡大に伴う利益率改善傾向は今後も続こうが、人員面の制約によりこれまでのような利益率改善ペースは見込み難いとみずほ証券では考えている。直近の株価上昇は過熱感があると判断し投資判断を「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げる。


PER40倍台つけてるなら　この話もわかりますが、PER 20倍台で割高ですか？
セクター内でも勝ち組企業や業績好調企業に資金が集中し、バリュエーションプレミアムが付与されるのは　当たり前です。
5Ｇに対する期待で買われてるのです・

事業にはなんの問題もなく引き続き好調継続です。
戻り高値更新になると思います。