ファナック(株)【6954】の掲示板 2026/01/14〜2026/01/26

ファナックがフィジカルAI銘柄ってのは認めるんだけどさ、PER37倍つけるほどの会社かね？
まずファナックって10年間EPSが無成長、売上は伸びているけど原価率が年々上昇して営業利益が伸びていない。元々55%だった原価率は65%まで上昇して、ミドルスペックの印象が強い安川と同水準になってしまった。要するに、ファナックのロボットは高マージン取れるほど他社と差別化できなくなってきたってこと。中国との価格競争に巻き込まれていく構図。

一方でフィジカルAIといういい流れもある。でも本当にファナックのシェア拡大、利益率改善につながるんかな？業界の流れを見ると米系フィジカルAIプラットフォーマー+産業ロボットメーカー(ファナック、安川など)の分業化が進んでる。重要なのが結局AIの質ってプラットフォーマーが決めるもので、ロボメーカー側は同じ土俵で横並びになりやすい。結局ファナックが受けるメリットは、フィジカルAI浸透による市場規模の拡大という量的メリットに集約してしまうのでは？ファナックだけがシェアを拡大するイメージが湧かないし、多関節ロボットの適用範囲はそこまで広がらない気がしてる(AGVメーカーとかは強そうだけど)。

何が言いたいかって言うとさ、フィジカルAI時代になってもコモディティ化による価格競争からは逃れられないって話🤣価値の源泉はAIプラットフォーム、なんなら中国製プラットフォームのほうが優秀で中国勢のシェア拡大もありえる？フィジカルAIによる量的メリットがどれくらいあるか注視だね。PER37倍？大丈夫？