ニデックオーケーケー(株)【6205】の掲示板 〜2015/04/27

円安で内需潜在需要が表面化

過去最高受注更新も

　工作機械受注の年間受注額は、昨年が１兆５０９４億円（前年比３５．１％増）と過去２番目（最高は２００７年の１兆５９００億円）を記録し、受注をまとめる日本工作機械工業会（日工会）では今年の予想を１兆５５００億円としている。ただ、当初から補助金の縮小影響やスマホ向け機械の特需の反動といった懸念があり、アナリストの中には受注が前年比でマイナスに転じるとみていた向きが多い。

　これに対し、１～３月累計（速報ベース）の受注額は３９９７億円（前年同期比２０．８％増）と大きく拡大した。年換算では約１兆５９８０億円と日工会予想も上回り、最高額を更新するペースで推移している。今後も勢いが続けば、工作機械株をめぐる投資姿勢に変化が生じてくるだろう。

　既に受注のピークアウトへの警鐘が聞かれていた昨年１０月、株式新聞では「工作機械は先行き良好？」の記事で、「案外勢いは根強いのかもしれない」と指摘した。その際に想定した中小企業の設備投資の増加が、足元で着々と現実化している。

　それを示すのが、受注総額に占める内需（国内向け）の状況だ。３月は前年同月比４６．２％増の５５４億円と急拡大し、０８年７月以来となる５００億円台を回復した。１～３月累計では１３６４億円（前年同期比２８．５％増）と外需の伸び（同１７．２％増）を凌駕（りょうが）している。

　背景にあるのは、長期にわたって抑制されてきた設備の更新だ。国内の工作機械需要については、製造業の海外移転を根拠に、一定以上回復しないという見方が優勢だったが、実際は「新規投資」の動向はあまり重要ではない。むしろ注目すべきは老朽機の「更新投資」であり、株式新聞では経済産業省の調査などを基に、その規模を５兆円と試算している。

　円安・ドル高局面で工作機械受注は増加しやすく、「円安の定着により中小企業の投資マインドが大きく改善した」（大手工作機械メーカー）。更新投資が噴出するきっかけとなった。