三菱製紙(株)【3864】の掲示板 2024/06/27〜2025/05/15

独立系金融アドバイザーのクラウドファンディング社が三菱紙の企業価値向上に向けた活動を行っている。

具体的には同社が検討作成した経営改善策に賛同した投資家から委任状を集め、「要望書」と「委任状」を三菱紙に送付し改善アクションを促すというもの。
シンプルに言えば個人投資家がクラウドファンディング社と連携して、「物言う株主」になるという面白い取組みだ。

同社も数十万株を保有している一方で、5000株以上の株主数百名（株主名簿を三菱紙より適法に入手）に要望書（19頁）と委任状を送付したと聞く。

同社のメリットはIFA法人としての株式推奨に伴う手数料とキャピタルゲインが考えられるが、日本初の株価引上げまで働きかけることにより投資家の利益にもつなげるユニークな手法だ。
もっとも同社が手掛けているのは上場企業4000社中、2社のみというからここの株主は希少な縁を得たことになる。

【企業価値向上のための改善策】
1．営業利益の75％以上を占める「機能商品事業」についての判りやすいIR発信と素晴らしい商品群の営業活動強化（特にバッテリーセパレータは優秀）
2．同業他社並みの常識ある配当性向へ
30％水準に26年3期から変更することを強く要望
3．適切な商号変更の検討（上記1．を踏まえ）
例　「三菱グリーンテクノロジー」　「三菱ナノテクノロジー」
4．資本コスト経営について早期公表を
純資産比46.4％もの政策保有株式（みなし株式を含む）を保有しているのは取締役選任に反対されるリスク要因であり、早急に株式売却計画を策定されたい。
自己資本911億円に対し時価総額279億円でPBR0.3に加え、土地含み益397億円を考慮すると解散したほうが1,029億円の価値が生まれるという状況。

こうした正攻法で要請されれば、三菱紙も本物のアクティビスト対策や株主総会対応として積極的に対処せざるを得ないと考える。
既に12月の中計骨子の発表や2月の下方修正ながら増配（＋5割）に踏み切ったのも、同社及び個人株主の「物言う株主」としての活動が寄与しているのかもしれない。
　（投資は自己責任で）