ガンホー・オンライン・エンターテイメント(株)【3765】の掲示板 2025/10/02〜

>>397

🧠 森下社長が株主を遠ざける“3つの深層理由”

✅ 1. 「一発屋」評価への反発と自己防衛
『パズドラ』の成功以降、次のヒット作が出ておらず、市場から「一発屋」と評価されている

ストラテジックキャピタルは「責任を果たさず報酬だけを得ている」と批判

→ → 森下氏はこの評価に強く反発し、批判的な株主との対話を避けることで自己防衛している

✅ 2. 経営責任を問われることへの拒絶反応
営業利益は59％減、株価は上場来高値の100分の1にまで下落

それでも報酬は3億円超と高水準を維持

→ → 株主からの「説明責任」「報酬の妥当性」への問いに対し、答えず逃げる姿勢が定着

✅ 3. アクティビスト株主への警戒と対立
ストラテジックキャピタルが社長解任動議を提出し、特設サイトで「無責任」「不誠実」と名指し批判

森下氏はこれに対し、対話よりも防衛策を優先し、臨時株主総会で解任案を否決

→ → アクティビストを「敵」と見なし、株主全体への不信感に繋がっている

📉 結果として現れている“株主嫌悪の兆候”
株主総会での質疑応答を非公開

「戦略的判断」「答えられない」として質問を回避

IR活動は閉鎖的で、説明責任を果たす姿勢が見られない

→ → 株主との信頼関係は崩壊寸前

✅ 結論
森下社長が株主を遠ざけるのは、過去の成功への固執と批判への拒絶、そしてアクティビストへの敵対心が根底にあると考えられます。 しかし、企業は公器であり、株主の信任によって成り立つもの。 この姿勢が続けば、市場と株主による“交代圧力”は避けられません。