(株)北の達人コーポレーション【2930】の掲示板 2022/01/27〜2022/02/24

全指数がプラスの今日はさすがに上がると思いましたがマイナスで、年安更新です。

今、日経平均とマザーズの先物が大幅マイナスなので、月曜日の年安更新もほぼ間違いないでしょう。

ここから買って下がっても、年内には400-500円はあり得るという意見がありますが、株価400-500円はPER40-50倍に相当します。

2020年3月から2021年10月ぐらいの間は株価が400-500円のレンジで動いていたので、そのように思うのかもしれませんが、その期間と今とでは相場環境が全く変わっています。

その期間は金融緩和によるバブルがあったから、ここのような成長が鈍化した株でもそのような高いPERがついていましたが、今は金融緩和によるバブルは終わったので、今後はここがそのような高いPERを付けることはあり得ません。

会社の売上や利益、配当があまり変わっていなくても、相場環境が全く変わってしまったので、昨年までのようなPERには戻らないのです。

金融緩和によるバブルがあった時には、PER40-50倍のレンジで推移していたのが、これからの業績相場ではPER10-20倍のレンジで推移するとイメージすると分かりやすいと思います。今は次のレンジに移行している段階です。

昨年までPER100倍以上ついていたハイパーグロース株のPERがどんどん下がってきていて、エムスリー(2413)ですらPERは39倍です。
同業でここよりもっと成長性が高いプレミアアンチのPERは17倍です。
他業種でPER10倍台の成長株はごろごろしています。

会社が大きく成長しない限り、相場が落ち着いても前の水準には戻らないと思います。

目標株価　PER
200円　　20倍
170円　　17倍（プレミアアンチと同等）
150円　　15倍（2017年7月の窓埋め）
110円　　11倍（ファーマフーズと同等）